妖“镍”风再起？业内人士称镍价上升空间有限

7 月，美联储再次加息 75 个基点至 2.25% 至 2.5%。距离美联储上次加息 75 个基点仅一个半月后，这是今年第四次加息。加息消息传出后，美股大涨，最近三个交易日涨逾5%，7月大涨逾9%，创20个月最大涨幅，全球风险资产全面反击。原因是市场看到了货币政策收紧暂停或放松的迹象。然而，该机构并不认为紧缩周期已经停止。加息消息传出后，股市和国债均飙升。为什么全球风险资产出现大规模反击？领先交易员认为鸽派来自鲍威尔。市场预计美联储加息接近尾声，流动性收紧将随着经济增长和通胀放缓而缓解。乐观情绪推动标准普尔 500 指数在三个交易日内上涨 5.34%，此前 7 月上涨 9.1%，这是自 2020 年 11 月以来的最大单月涨幅。债券市场也受到提振。投资级债券和高收益债券的利差均已从 7 月初的峰值收窄，因交易员避免押注美联储将极端加息。国债收益率曲线也有所下降，10 年期国债收益率在 6 月触及 3.5% 后降至 2.65%。债券收益率下降也鼓励了资本选择，成长股占基准指数的大部分。加息预期减弱，美元再次走弱。 2022 年，美元兑其他主要货币将升值 10% 以上，为 2002 年以来的最高水平。不过，美元继续从近期高位回落，连续第二周收跌0.67%。随着美元走软，金价也随之大幅反弹，连续第二周上涨，最近几周涨幅超过3%。最紧张的时刻结束了吗？过去一年，市场对美联储和欧洲央行政策利率的预期飙升。就加息预期而言，一些金融机构预计，美联储在经历了大幅波动和持续大幅加息后，将很难再大幅加息。在美联储 7 月利率会议之后，鹰派高点已经过去。国泰君安表示，在基准情况下，预计美联储将在9月、11月和12月的三个利率会议上分别加息50、25和25个基点，第一次会议暂停加息。我认为是可能的。 2022 年季度，以评估先前加息的影响。 10 年期国债收益率可能会在通胀数据发布等关键时刻发生变化，但随着经济衰退预期继续转变以及美联储的鹰派高点过去，背景可能会继续发生变化。，未来。但是，很多金融机构认为，这种理想情况不太可能实现，未来市场将更加动荡，各国央行将在经济增长和通胀之间进行艰难的权衡，我认为我们必须做出决定。摩根士丹利首席投资官威尔逊表示，当美联储结束加息周期时，市场通常有机会喘口气。但同样重要的是，说美联储即将结束加息似乎过于乐观。过去两个月的通胀数据是 40 年来的最高水平，摩根士丹利经济学家预计，不包括食品和能源在内的核心通胀将在 8 月再次上升。