鲍威尔表态引发美股暴跌，预测9月全球波动加剧

上周五，鲍威尔在杰克逊霍尔(Jackson Hole)全球央行行长年会上发表讲话。市场原本预计他将在会上重申，希望从9月份开始放缓加息步伐。相反，鲍威尔传达了强硬的信息，强调他将维持紧缩政策，直到通货膨胀完全得到解决。“我们必须继续提高利率，直到我们完成这项工作。历史表明，随着时间的推移，随着高通胀在工资和价格设定中变得更加根深蒂固，降低通胀可能会对就业造成更大的代价。”当日，美股三大股指大跌逾3%，美元和美债收益率攀升。人民币隔夜走弱，美元兑离岸人民币汇率为6.8949，仅略低于6.9。目前，市场对9月份加息50个基点和75个基点的预期分别为50%。从历史表现来看，9月份将是股市最糟糕的月份。”我认为美联储将更倾向于采取行动，” Sarasin Group资深分析师FionaCincotta对记者表示。“考虑到劳动力市场仍然强劲(工资上涨可能会加剧通胀)，9月份加息75个基点的可能性仍然很大。”现在很难对股市持乐观态度，由于没有再次降息的消息，市场将不得不消化大量负面消息，因为经济放缓、就业市场疲软和利率上升开始发挥作用。”在2021年加息的问题上，鲍威尔可能太过犹豫，再加上对通胀的严重误判，最近他在对抗通胀的问题上开始显得更加强硬，这似乎是在积极捍卫自己和美联储的信誉。在上周五的演讲中，鲍威尔谈到了几条教训，其中一条是“我们必须继续加息，直到我们加息完毕，20世纪80年代初，时任美联储主席的保罗•沃尔克(Paul Volcker)成功地遏制了通胀。在那之前的15年里，几次试图降低通胀的尝试都以失败告终。正是通过长期的高度限制性的货币政策，高通货膨胀才最终得到控制，并开始了将通货膨胀降低到较低和稳定水平的过程。鲍威尔说，另一个教训是，“公众对未来通胀的预期在设定通胀未来走向方面发挥着重要作用。正如沃尔克在1979年大通货膨胀达到顶峰时所说，“通货膨胀在一定程度上是由自身决定的，所以要让经济回到一个更稳定、更有生产力的状态，就必须摆脱通货膨胀预期的束缚。”圣路易斯联邦储备银行行长布拉德表示，他今年的利率目标是3.75% – 4%。今年以来，美联储已将利率上调225个基点，至2.25%至2.50%的区间。高盛(Goldman Sachs)最近表示，它仍预计美联储将在9月加息50个基点，在11月和12月加息25个基点。虽然高盛并不否认其3.25%-3.5%的最终利率预期存在上行风险，但如果美联储需要进一步收紧，它预计更倾向于从9月份开始加息多次，每次50个基点，而不是一次75个基点;摩根大通则认为，9月份加息75个基点的可能性更大。可见，市场分歧仍较大。“下个月加息75个基点的市场隐含波动率仍在50%左右。如果可能的话，美联储急于强调其对抗通胀的诚意使经济在未来几个季度陷入衰退。展望未来，经济数据将决定美联储加息的力度和时间。接下来，交易员们将热切等待定于周五发布的非农就业报告。她指出，其他经济数据最近有所放缓，但非农就业报告仍相对强劲。非农就业人数连续四个月每月净增加约40万个工作岗位，7月份的增幅再次超过50万个。但经济学家对8月份的情况并不乐观，他们预计8月份的增长率将降至29万左右。8月就业数据最终将证实，该数据是继续与整体经济趋势背道而驰，还是反映了劳动力市场前所未有的趋紧。