真人互动影游登陆国区Steam畅销榜首，关注行业内容创新发展
2023年10月18日，真人模拟恋爱互动游戏《完蛋！我被美女包围了》于Steam平台发行，上线首日即登顶国区热销游戏榜单并实现多日霸榜。该款产品采用第一人称视角，通过真人视频结合互动选择，为玩家提供多种分支结局的模拟恋爱体验。我们认为，相较过往同类产品，该游戏凭借题材、视角、演员等优势获得亮眼销售表现，产品的出圈或为影视游戏融合及IP衍生变现提供更广阔的商业化空间。产业链相关公司包括：1）影视短剧；2）游戏；3）阅读&IP。具体公司请见研报原文。
核心观点
提供高性价比及高效的情绪价值体验，展现良好商业化能力
该款游戏以男主第一视角与6位不同风格的女生角色展开交互剧情，通过真人视频的方式进行内容呈现，为玩家提供不同场景下的选择机会，影响与不同角色的好感度，最终导向17种不同结局。该游戏单线单结局完结时长在2-3小时左右，所有角色全结局体验约十小时，售价仅42元，为玩家提供了高性价比的情绪价值体验。据SteamDB统计，该游戏近日在线玩家峰值均在6万以上。另据SteamSpy测算，目前该游戏的销量已经超80万份。2019年谍战题材的国产互动影游《隐形守护者》也曾凭借优秀的剧本题材及演绎实现140万份的亮眼销售。优秀的互动影游具备较高的商业化空间。
题材及拍摄或为好评关键要素，直播及选角助推游戏快速出圈
据Steam平台，截至11月3日，该游戏在近2万篇评论中获得超过95%的好评。我们认为，第一视角的真人视频内容与恋爱题材的结合较好，为游戏玩家提供了较强的沉浸感体验。该类游戏结合影视、游戏等多种娱乐形式，为用户提供了更丰富的内容形式选择，成功把握了细分用户的切实需求，题材及拍摄或为好评关键要素。营销上，直播及选角助推游戏快速出圈。游戏上线后，快速在各直播平台头部主播的直播间传播，大量百万粉丝主播自发的直播体验助力游戏初期的快速出圈；另一方面，部分参演角色的受关注度也快速提升，粉丝在社交媒体平台创作大量内容配合“造梗”助力二次宣发。
产业企业加码布局互动影视游戏，后续产品表现仍有待持续关注
我们认为，该款真人互动影游的火爆出圈或有一定偶然因素，后续产品持续性有待验证。产业链上，已有相关企业布局互动影游。据各公司官网：影视板块，百纳千成与大鱼快游及BiliBili游戏计划联合出品全视频真人互动影游《隐藏真探》，计划年内上线；紫天科技宣布与奇树有鱼展开互动影游合作，已有多款互动影游产品在制作中，紫天科技旗下河马游戏负责游戏维度的开发与制作；阅读/IP领域，中文在线早先已在海外上线互动阅读应用《Chapters》；短剧领域，天威视讯持股河马剧场母公司中广电26%股权，河马剧场APP在10月中旬以来多次占据iOS中国应用免费榜榜首。
风险提示：行业监管政策调整，内容创作创新不及预期，互动影游发展不及预期。
正文
真人互动影游登陆Steam国区畅销榜首，直播适配性及选角助力出圈
真人互动影游上线迅速形成较高热度。2023年10月18日，真人模拟恋爱互动游戏《完蛋！我被美女包围了》于Steam平台发行，上线首日即登顶国区热销游戏榜单并实现多日霸榜。该款产品采用第一人称视角，通过真人视频结合互动选择，为玩家提供多种分支结局的模拟恋爱体验。
与直播的适配性及合适的选角助推游戏快速出圈。恋爱题材的真人互动影游为玩家提供第一视角的交互体验，能够为直播间主播提供良好的直播素材内容。游戏上线后，快速在各直播平台头部主播的直播间传播，大量百万粉丝以上的主播的直播体验助力游戏初期的快速起量。另一方面，该游戏的选角成功同样为游戏出圈提供重要助力。其中扮演人气角色郑梓妍的演员钟晨瑶就读于中央戏剧学院，在游戏上线后抖音粉丝迅速突破百万。同时在抖音等社交媒体平台上由粉丝制作大量与角色及游戏相关的内容快速增加，配合“造梗”带动游戏热度提升。据SteamDB统计，该游戏近日在线玩家峰值均在6万以上。另据SteamSpy测算，目前该游戏的销量已经超80万份。保守预计整体销量已突破3000万。
真人互动影视切合模拟恋爱题材，提供较强代入感收获好评
该款游戏以男主第一视角与6位不同风格的女生角色展开交互剧情，通过真人视频的方式进行内容呈现，为玩家提供不同场景下的选择机会，影响与不同角色的好感度，最终导向17种不同结局。据Steam平台，截至11月3日，该游戏在近2万篇评论中获得超过95%的好评。据豆瓣，至11月3日，该款游戏评分8.0分，其中62.9%为5星评价。
相较传统AVG互动游戏，互动影视游戏中的真人出镜、肢体动作、场景互动以及内心独白给玩家提供了更加丰富的内容体验。如在选择环节，游戏中的人物仍然是动态画面，或做出期待的表情动作，营造了更强的代入感。
过往互动影游赛道产品多以剧本情节设计取胜，优秀的互动影游具备较高的商业化空间。2019年谍战题材的国产互动影游《隐形守护者》也曾凭借优秀的剧本题材及演绎实现140万份的亮眼销售。相较过往同类产品，《完蛋》凭借题材、视角、等优势获得亮眼销售表现，产品的出圈或为影视游戏融合及IP衍生变现提供更广阔的商业化空间。
我们认为，第一视角的真人视频内容与恋爱题材的结合较好，为游戏玩家提供了较强的沉浸感体验，但后续同类产品的表现仍有待持续观察。同时合适的演员选择进一步提升了玩家的游玩意愿，从而收获了较高的评价。该类游戏结合影视、游戏等多种娱乐形式，为用户提供了更丰富的内容形式选择，成功把握了细分用户的切实需求。同时凭借直播适配性与优秀的选角实现了短期快速的营销传播，实现了良好的商业化表现。但产品营销热度下降后的长线表现仍有一定不确定性，且后续同类型产品的表现仍有待持续观察。
产业企业加码布局互动影视游戏，后续产品表现仍有待持续关注
真人互动影游的探索背后是影视与游戏的融合创新，《完蛋》的出圈同样带动更多产业企业关注相关产业布局。从产业维度来看，包括影视、游戏、阅读/IP等领域的企业从不同角度切入互动影游赛道：
影视板块，据公司官网，百纳千成与大鱼快游及BiliBili游戏计划联合出品全视频真人互动影游《隐藏真探》，该游戏以五四运动前夕为历史背景，由玩家扮演“失忆者”与同伴协力合作，找回记忆并完成革命任务。目前Bilibili官网预约人数已达17.7万人。
游戏领域，23年10月，紫天科技宣布与奇树有鱼展开互动影游合作，由紫天科技旗下河马游戏负责游戏维度的开发与制作。奇树有鱼将联合诸多网生内容头部企业如众乐乐影视等，负责影视维度的策划及拍摄；同时，奇树有鱼也将与《完蛋！我被美女包围了！》总制片人韩超的团队建立合作，推出多部模拟恋爱互动影视游戏。据奇树有鱼官网，首期作品将涵盖中式恐怖悬疑、东方玄幻修仙、模拟恋爱互动等多个类型，目前已投入策划开发的游戏产品有《开棺》《误入寻仙宗》《哥哥，加油啊》等，计划于明年内上线运营。
阅读/IP领域，中文在线海外公司Crazy Maple Studio已上线互动阅读游戏《Chapters：Interactive Stories》以及真人短剧产品《Reel Short》。其中《Chapters：Interactive Stories》近一年来在美区iOS模拟类游戏畅销榜稳定保持Top30的排名水平。
短剧方面，天威视讯持股河马剧场母公司中广电26%股权，河马剧场APP在10月中旬以来多次占据iOS中国应用免费榜榜首。
风险提示
1）行业监管政策调整：传媒行业发展受到相关监管政策影响，或存在监管政策变动风险；
2）内容创新不及预期：内容创新需要多因素共同驱动，存在创新速度不及预期的可能；
3）互动影游发展不及预期：互动影游赛道仍处持续探索发展中，或存在发展速度不及预期。